近日，美妆品牌Mistine宣布完成超两亿元人民币A轮融资，由凯辉基金领投，益源资本跟投，光源资本担任独家财务顾问。
据统计，今年国内美妆行业公开的融资事件已经超过20起，融资额过亿元的案例也不在少数。
经过了2020年的美妆企业上市大年、2021年的快速沉寂之后，资本重新燃起了对美妆品牌的热情。但这一次，关注点正在发生变化。
国产美妆风云再起？
进入2022年，国产美妆品牌一扫去年的阴霾，大额融资频现江湖。第三方统计显示，今年以来，国内美妆赛道的总交易额超过30亿元，其中接近或超过亿元级别的就占了半数。
此外，还有多家品牌的融资额也达到了数千万元级别，资本出手又开始变得阔绰起来。从业内几个案例，或许能看出一些规律性的变化。
今年1月，美妆护肤代工企业芭薇股份获得了超亿元B轮融资。
1月底，美妆新零售品牌HARMAY话梅宣布完成近两亿美元C轮及D轮融资，在两年多时间内获得4轮资本加持。
2月，数字化品牌营销管理集团瑟尚SDG宣布完成亿元级A+轮融资，瑟尚旗下拥有自有美妆品牌OUT-OF-OFFICE。
几乎是在同时，合成生物学智造企业中科欣扬完成近两亿元B轮融资，而这家企业的产品应用就立足于化妆品护肤原料产品。
还有一家通过PIPE私募股权投资的方式，拿到5000万美元投资的美妆SaaS品牌玩美移动。
可以看出，资本对美妆赛道已经覆盖了整个产业链。从原料商、品牌商、零售商到渠道方，可谓“一网打尽”。“春江水暖鸭先知”，真金白银的投入最能体现投资机构的态度。
美妆赛道的下半场
PE、VC在投什么
从投资机构扎堆，到资本集体撤离，再到如今的春意盎然，国内美妆赛道开始进入下半场。虽然资本还是采取堆出一个“头部玩家”的打法，但一味烧钱、营销为王的时代已经过去了。
以近日拿到融资的Mistine为例，这个品牌创立于1988年，是百特威（泰国）旗下品牌。2016年，Mistine以彩妆切入中国市场，其防晒和底妆产品系列都有很好的口碑和基础。渠道方面，线上以自建渠道为主；以潮品渠道为重点，辅以CS、KA和代理商渠道来渗透线下市场。
这些特点，PE、VC们看得很清楚。“不是玩烧钱的流量打法”“优秀盈利和现金流”“对产品品质的追求以及扎实的研发能力”，这些都是投资人在评价这家公司时所提到的。
除了品牌企业，资本的触手也延伸到了产业链的上游。多位投资人不约而同地表示，在这个品类里，大家都在寻找门槛更高的投资标的。
如何弯道超车？
国货美妆品牌越受资本青睐。
据港交所披露，坐拥韩束、一叶子、红色小象的上海上美化妆品股份有限公司已递交了招股说明书。而在此前，已经有了“功效型护肤第一股”贝泰妮；主打医美面膜的敷尔佳、国货彩妆毛戈平等多家企业也在冲击IPO。
除了资本的助力，国货美妆品牌在营销层面，相对于国际美妆品牌具有很大的优势。国有美妆品牌的优势在于更懂中国人，更能讲清楚中国的故事。
而在渠道端，多渠道布局的效果已经显现。
2022年“三八妇女节”期间，包括欧莱雅、薇诺娜、夸迪、花西子等在内的国货品牌销售额均已突破4000万元，超过了欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛等国际美妆品牌。
目前国货品牌大致三类：
一类是以上海家化为代表的老一代国货，这些国货品牌时间长、沉淀深，目前国内市场地位很稳定；
第二类是以珀莱雅为代表的新生代美妆品牌，经过十几年的沉淀，在渠道、用户黏性、消费者触达等多方面能够经得起市场环境的变化；
第三类是以花西子为代表的新锐品牌，在资本的加持下，在3~5年的时间里快速成长，他们赶上了流量的快车，与此同时，流量本身就是一直在变化的。
而未来国货品牌突围的方向一定是依靠品质驱动和品牌驱动，而非流量和产品驱动。可见，美妆赛道的下半场，或许才刚刚开始。
