继玻尿酸、肉毒素之后，医美下一个高增长潜力赛道在哪里？
国内巨头们用行动给出了自己的答案。
11月8日，爱美客与Jeisys签署了一份经销协议，获得了Jeisys 旗下两款光电抗衰器械在中国的推广、分销、销售和相关服务，成为中国内地独家经销商。
在爱美客之前，国内医美厂商开启了对医美设备厂商“买买买”、“投投投”的疯狂模式，昊海生物科技收购以色列美迪迈EndyMed、华东医药收购以色列Viora、珀莱雅、贝泰妮投资拥有单极射频技术YOUMAGIC的威脉医疗等。
拒不完全统计，2021年至今，仅光电医美上游产业链，就有芙迈蕾、南京佰福、雅光医疗、京渝激光、威脉医疗等超30家企业获得融资，异常火热。
资本与巨头不惧寒冬蜂拥入局医美设备行业，透露出怎样的风向？
医美消费者的偏好变了
短短三年内，国内医美的技术风向悄然改变：曾经火爆一时的玻尿酸（即透明质酸钠）类注射产品或现“熄火”态势；新一代的再生医美以及不“动刀”、不“打针”的光电类医美开始流行。
据部分美容机构介绍，玻尿酸类注射产品已经“不那么受欢迎了”，因为“现在的消费者更注重改善肤质肤色”。“现在，在年轻人中，已经不流行往自己脸上打东西了，消费者更喜欢‘自然美’，主要是使用仪器设备进行肤色、肤质的改善。”
光电医美项目作为非侵入式医美项目，用户对其接受阈值相对较低。调研数据显示，2022年医美消费者最钟爱/最想尝试的医美项目中，47.34%的调研用户最钟爱/最想尝试光电类项目。此外，光电医美品类光子嫩肤不仅是大多数医美达人的医美启蒙项目，还是美白嫩肤领域的“吸金兽”。《2022年光电医美行业消费趋势报告》显示，光子嫩肤在美白嫩肤光电医美项目GMV占比为90.8%。
医美消费者偏好的改变、光电美容的盛行，也可能部分反映在一医美上游公司的业绩上。
有着“玻尿酸第一股”之称的华熙生物在2023年中报净利润首次出现负增长（自2019年上市以来），虽说直接诱因为核心功能性护肤品业务，但从其他角度来看，公司玻尿酸原料和产品板块正处于价格下降的趋势，同时数据显示：2019年至2023年上半年，华熙生物的销售费用累计支出达85.25亿元，同期内的销售费用率一度涨超60%。
另一边，核心业务在医疗美容机构B端的爱美客也出现了增速放缓的态势，2023年三季度实现营业收入7.11亿元，同比增长17.58%；归母净利润4.55亿元，同比增长13.27%；向来公司第三季度业务好于第二季度，但在环比数据方面，第三季度营收环比下滑14.3%。
潜力光电市场静待挖掘
光电医美设备（又称“能量源设备”）的原理是将激光、射频、超声等能量形式作用于皮肤，达到医美效果，产品也以上述三种原理进行分类。其中，激光类设备包括脉冲光（光子嫩肤）、激光（皮秒、点阵等），主要用于嫩肤、脱毛、祛斑等基础美容；射频类设备包括“热玛吉”“热拉提”等；超声波类产品包括超声（超声刀），多用于进阶需求抗衰、减脂等。
据头豹研究院对市场规模的测算数据，中国光电类医美市场规模从2016年的93.61亿元增长至2019年的216.01亿元，复合年均增长率达31.94%，2020年受疫情影响收缩至191.73亿元。中泰证券研究所认为，随着疫情得到控制，我国光电医美行业市场规模将迅速恢复，预计到2022年，该行业市场规模将超过350亿元。
其中，器械设备是光电医美行业产业链价值量最高的环节。业内有观点认为，从某种程度上来说，光电医美行业的竞争实则是器械设备功能的较量。
从全球市场来看，目前欧美发达国家仍在光电医美设备研发制造领域占据主导地位。行业人士指出：“有些技术性问题国产设备目前还无法解决，导致欧美设备占据主要市场。”
头豹研究院发布的《2021年中国光电类医美行业概览》显示，当前国内的光电医美设备主要依靠进口，本土企业仍受制于国外企业的技术，但目前有部分国产品牌在技术领域不断追赶。
另一方面，根据智研咨询发布的《2022年至2028年中国光电医美行业市场运营格局及未来前景分析报告》，我国开展医美项目的医疗机构参差不齐，中上游市场药械产品、终端医疗机构及医师资质均仍有待规范。2019年，中国光电医美合法机构的设备结构中，进口设备、国产设备的占比分别为80%、9%。
从光电医美国内目前头部企业情况来看，未有巨头出现，整体竞争力和发展阶段处于早期，这样具备巨大潜力和竞争格局良好的市场，令上市医美巨头垂涎并不出奇。
另外，光电医美作为目前医美机构获客引流的新主要手段，上游医美厂商也可以通过切入光电设备制造，来构筑品牌体系的优势。
爱美客联手韩国光电新星
此次爱美客合作的韩国Jeisys Medical Inc.公司，成立于2001年，在光电医美领域拥有较高的知名度和丰富的产品管线，其在韩国科斯达克（KOSDAQ）上市。
2022年，Jeisys公司收入1165.5亿韩元（约6.5亿元人民币），同比增长43.4%；归母净利润271.3亿韩元（约1.5亿元人民币），同比增长99.6%。在全球疫情影响下仍保持优异的增长，其中射频与超声共占Jeisys公司总收入的40%。
在引进的产品来看，Density是一款射频设备，已在韩国上市销售及美国FDA已获批，适用于面部及眼周，与竞品相比拥有单级和双级两种高频能量，提供针对皮下脂肪层和筋膜层的单级高频，以及针对表皮和真皮上层的双级高频，对标第五代热玛吉。
LinearZ是一款超声设备，已在韩国上市销售，具有模式和深度可调的优势，精准治疗不用皮肤层及为求美者提供定制化的方案。
今年第三季度，爱美客净利润环比下17.19%，整个市值也在不断暴跌，超声&射频两类重磅产品的加盟对于企业来说，是一个极好的选择。
两者强强联手，爱美客在注射医美开拓的市场基础之上，引入无创抗衰仪器有助于丰富产品管线，增强终端品牌认知，进一步强化综合竞争力，新的营收与利润增长点的出现，也有利于打破濡白天使、嗨体等超大单品增速放缓的困局。
但爱美客也需要面对现实，Density和LinearZ两款产品仍需进行临床试验和注册，取得NMPA产品注册证方可销售，距离上市销售仍需较长时间。
结语：医美行业的“单品”红利时代正在一去不复返，随着更多玩家的进入，强如爱美客之流也需要积极寻找新增长点，打造更全面而丰富的产品矩阵体系，以覆盖求美者迭代的不同需求。
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